出品 | 妙投APP
作者 | 董必政
头图 | 平安消金官网
近日，平安消费金融（下称“平安消金”）发布了堪称亮眼的年报。2024年，公司实现营业收入45.19亿元，同比增长24.6%；公司实现净利润10.2亿元，同比暴增108%。2024年，公司总资产已攀升至542.93亿元，同比增长33.8%。
在消费金融行业竞争日趋白热化的当下，平安消金的这份成绩单，堪称腰部客户的突围典范。
相较于头部玩家招联消金、兴业消金的营收、利润双双下滑，这家成立仅5年的公司，是如何在巨头林立的市场中杀出一条血路的呢？
答案就在于，平安消金杀伐果断，做好了资产规模和风控的平衡。
一、背靠陆金所
2020年4月，平安消金在上海正式成立，是首家由保险公司参与设立的持牌消费金融企业。
表面上看，中国平安集团持股30%，是第一大股东。但另外三家股东——融熠、未鲲（上海）、锦炯（深圳）均被同一家公司陆金所控股。这意味着，陆金所通过关联公司，牢牢掌握着平安消金70%的股权。
（图片来源：天眼查）
陆金所，曾是以P2P、网贷和消费贷款业务闻名的巨头，近年来正经历着艰难的转型。陆金所财报显示，其小额贷款子公司早已停止发放新贷款，此后，子公司发放的贷款均来自平安消金。
2025年陆金所第一季度新增贷款573亿元，其中平安消费金融贷款为304亿元，占比更是高达53%。
正因为继承了陆金所互联网金融的基因，平安消金能够快速崛起。
此外，作为腰部消费金融企业能够快速突围，采用了“客户下沉”的打法，快速放贷。
平安消金不去存量市场与银行、头部消金机构争抢优质的客户，而是去下沉市场挖掘那些信用记录不完美、但又有真实消费需求的“次优”客群。
目前，平安消金的服务网络已覆盖全国近2500个县城，其中三线及以下城市的用户占比接近85%。与此同时，平安集团的线上与线下渠道、陆金所等均可以给平安消金导流。
此外，平安消费金融在安逸花、荷包金融、豆豆钱、臻心贷、美图秀秀、美团借钱、洋钱罐、荷包等平台进行引流获客。
在这样的背景下，平安消金的贷款余额从2021年的116亿元，增长至2023年的371.13亿元。截至2023年底，其累计发放的消费贷款已超过1500亿元。
要知道，客群越下沉，产品利率就越高，风险也就越大。从产品来看，平安消金的核心产品“平安小橙花”和“平安小橙果”，将最高可借额度定在30万元，年化利率分别在4%-24%和10.9%-23.9%之间浮动。
有趣的是，随着贷款规模的激增和客群的下沉，平安消金的风险指标却显得异常“健康”。2024年末，其不良贷款率仅为1.2%。在整个银行业零售业务不良率承压的背景下，这一数据显得尤为突出。
一边是风险更高的客群，一边是行业领先的风控表现。这个看似矛盾的现象背后，究竟隐藏着怎样的秘密？
二、风控的“障眼法”
答案就是担保+代偿。这套组合拳并非平安消金独有，但平安消金却做到了极致。
平安消金广泛采用与助贷平台、融资担保公司合作的模式。当借款人通过这些平台申请贷款时，资金方是平安消金，但背后往往站着一个担保方。例如，其核心产品“平安小橙花”上线之初，其担保服务便由关联方平安普惠提供。
这套模式的运作逻辑很简单。
平安消金通过引入担保公司，为每一笔贷款增信。一旦借款人发生逾期，担保机构会迅速介入，向平安消金“代为偿付”这笔欠款。
对平安消金而言，这笔贷款在账面上就从“逾期”变为了“已结清”，从而修复了其不良贷款率。债权关系随之转移，原来的借款人不再欠平安消金的钱，而是欠下了担保公司的钱。
这种操作，堪称教科书级的“资产出表”。它有两个立竿见影的好处：一是通过调控不良率和拨备覆盖率，让财务报表看起来更好；二是可以快速做大资产规模，支撑公司的高速扩张。
近日，平安消费金融有限公司披露了合作增信服务机构名单，共17家融资担保公司。其中包括：关联方平安融易（江苏）融资担保有限公司、助贷平台关联公司以及地方担保公司。
然而，羊毛终究出在羊身上。
担保和助贷的介入，意味着借款人实际承担的综合资金成本往往更高。一些助贷平台通过收取“会员费”、“服务费”等名目，将实际利率推高。在黑猫投诉等平台上，关于平安消金“乱收费”的抱怨屡见不鲜，有用户称于2025年5月17日在桔多多平台借款5800元，被强制收取了会员费、服务费且不能取消。
(图片来源：黑猫投诉)
比高昂费用更让借款人难以接受的，是借款人没有获悉这种代偿模式的无力感。
另外，众多投诉显示，平安消金的“代偿”流程启动得异常迅速，有时仅逾期数天，借款人甚至在不知情的情况下，其债务就被担保公司代偿。一位用户在黑猫投诉上称，自己早已还清在某平台上的借款，多年后查询征信才发现，这笔由平安消金出资的贷款，留下了一笔“第三方代偿”的不良记录，严重影响了其信用。
（图片来源：黑猫投诉）
这种操作对借款人后续借贷影响很大。一旦征信报告上出现“代偿”记录，意味着其信用已严重受损，未来无论是申请房贷、车贷，还是通过“借新还旧”来周转资金，都将变得极为困难。
与部分平台会给予几天甚至30天的宽限期的做法不同，平安消金这套“闪电代偿”的机制，虽然符合商业逻辑，却将借款人推向了更深的困境。
资本的世界里，从来就没有“普惠”二字，只有冰冷的资产负债表。
平安消金用一份惊人的增长答卷，证明了其在下沉市场的开拓能力。但这份答卷的B面，却写满了借款人的无奈与代价。
那句“宁教我负天下人，休教天下人负我”的枭雄独白，在今天的消费金融领域演变成了的一套风控措施——宁教我“负”借款人，休教借款人负我。
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