本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、成交量继续萎缩，会有反转吗？
2、海外市场"平安着陆"? 激烈过招远未结束
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、成交量继续萎缩，会有反转吗？
今天国内市场遇到的一个比较大的问题是成交量的下滑，成交量继续下跌并跌破了1万亿。一般来说，跌破整数关口会对市场情绪造成一定的向下压力。所以今天大家看到市场上整体性的机会比较缺失。
除了个别赛道，比如我们之前跟大家聊到的核能和资源板块仍在继续上涨之外，其他板块的表现机会都不大。这导致资金再次回流到一些避险性赛道，比如银行，或者是一些稳健型赛道，如消费。但即使这些赛道，今天的涨幅也乏善可陈。
那么，成交量的问题会不会成为市场上巨大的压制因素，让整个市场向下砸出一个深深的坑呢？我们一起来看一下。个人认为，今天市场包括前两天成交量不足，有一个时间点的问题，那就是越来越接近5月底月末。一般来说，短期资金在这个时候相对会紧张一些。所以今天大家看到像一天期的拆借利率指标（即GC001）上涨了10%，这反映出的流动性压力还是能感受到的。月末效应结束后，等到6月初我们再来看这个市场。
目前来看，看不到太多向下的重大拖累项。个人更倾向于认为，在目前的位置上，市场可能就是上下波动，大概率会维持震荡的过程。如果出现明显的回调，国家队会在这个位置护盘，维持市场的稳定性和活跃度。不太敢有太多资金去挑战这个“权威”。而如果要向上突破，目前的支撑力其实也不充足。
我们之前跟大家分析过，三个逻辑线上都不太支撑。第一个逻辑线是政策层面。虽然最近这段时间确实有一些深层次的政策正在酝酿，但不足以带来短期迅速落地的红利。这些政策包括临近2025年年中，可能正在制定的十年一次的产业性政策。十年前制定的是“中国制造2025”，这是一个非常有名的产业政策。经过十年追赶，中国的制造业确实在全球供应链中占据了独特的地位。现在十年过去了，可能会起草新的版本，这次新版本的重点可能会聚焦在一些高端制造、卡脖子的领域，比如芯片或人工智能等方向。
所以，如果稍微把时间拉长一点，很可能因为政策推动，这些赛道会再次聚集关注度。但短期来看，因为还在酝酿期间，处于非常初步的阶段，所以不太可能在市场上掀起风浪。这就是政策层面兑现较少的原因。
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