头图来自视觉中国
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在周五美股市场出现企稳迹象后，今天市场高开低走，继续大跌。北向资金单边流出85亿元，全市场行业中仅电力及公用事业板块出现上涨，其余行业全部下跌，国防军工、消费者服务、食品饮料行业跌幅均超过5%。
除了美债收益率继续上涨，美元兑人民币跳涨之外，基本没有额外的利空因素，整体来看还是符合牛市后期市场涨到高位后，情绪波动变大导致市场波动加大。风险偏好不那么高的投资者可以选择逢高撤出，不论是在场外旁观还是换成固收+基金，都是一个规避投资的剧烈波动的选择。
目前经济虽然还处在复苏的过程中，但是复苏力度已经开始减弱，后续能不能超预期的两个关键因素一个是线下消费的复苏情况，一个是在海外生产恢复之后，对中国的外需影响如何，这最终决定中国的出口能否继续支撑经济的复苏。
正好昨天海关总署发布了1-2月的进出口数据，我们今天首先来聊一下这些数据。海关总署发布的数据一般是两个维度，一个是按美元计价，一个是按人民币计价，两者间有汇率波动的影响，所以两者的数值并不完全相等。但基本上大家只要从同一个币种的统计数据来进行观察即可，我们这里使用美元计价的数据来做说明。
按照美元计价，1-2月进出口总额8345亿美元，同比增长41.2%。其中出口4689亿美元，同比增长60.6%，远超市场预期41.8%。进口3656亿美元，同比增长22.2%，远超市场预期10.5%。贸易顺差为1032亿美元。
先说一下总体结论。这次出口数据超预期，确实不错，但只是一般，并没有特别好。
从出口来看，这个数字虽然大超预期，但有相当大的一部分原因是因为低基数的影响，也就是说去年1-2月份因为疫情的原因，对外出口出现了大幅下滑，所以今年的同比才会这么高。2020年的数据相比于2019年甚至是下滑的，当时1-2月的出口增速下滑17.4%，进口增速下滑4.1%。
再加上就地过年的政策也起到了一定的积极作用，但这个政策究竟有多少效力纯粹是一个黑匣子，无法衡量具体的效果究竟如何。
不过总体来看，即使剔除掉低基数效应的影响，1-2月份的进出口数据仍然是偏好的。
从出口来说，全球疫情的缓解带来了主要发达国家生产和需求的释放，对欧盟和对美国的出口共同支撑了本次超预期的出口数据。从具体的出口品类来看，通用机械、手机、服装、家电、电脑、玩具等生产、消费品类增速较快。
从进口来说，除了我们前面说的低基数的问题。国内经济复苏进入后半段，受疫情压制的需求也有所放大，再加上最近大宗商品疯狂涨价，无论是对消费品的需求还是对原材料的需求都大增，带来了进口增速的快速上行。
总体来看，未来随着欧美疫情得到控制，复工率逐步提升，我国的出口强势会面临比较大的压力，不过这不是短时间内就会立刻发生，所以这种因为疫情带来的出口红利很有可能会持续到二季度。目前市场的一致性预期在于今年上半年的出口数据都会有利支撑经济的进一步复苏。
结合我们之前在2月PMI数据中提到的好的方面，大部分企业对未来的经营处于乐观的态度，这应该就是去年四季度海外疫情反复带来的积累订单仍处于生产过程中，企业仍在加班加点生产所带来的。
另一方面，周末通过参议院投票的美国1.9万亿财政刺激计划，由于很大一部分资金是直接补贴美国居民，这就代表了美国未来的需求仍会快速的扩张，对于我国的消费类产品出口是十分有利的，这其实给以家电为首的各类出口导向的消费品一个很大的支撑，毕竟这些行业在海外疫情逐步得到控制开始复工复产以来就出现了比较明显的下跌。
而海外的复工复产又会给国内的机械、化工、有色金属等方向提供一个比较好的支撑，所以在海外需求以及经济复苏的情况下，这些顺周期的方向会有一个比较好的业绩支撑。所以目前来看，至少二季度结束之前，经济复苏都会有比较好的出口作为支撑。
那么什么时候该加仓，什么时候该减仓？
基本的投资方式其实是两种，一种是追涨杀跌，一种是低买高卖。这两种投资方法并没有优劣之分，只有难易之分。但对于普通投资者而言，低买高卖才是最好的选择，追涨杀跌反而难度更高。
这也是我们一直跟大家强调的问题，在市场一轮上涨的过程中，千万不要倒金字塔式的加仓，尤其是市场火热，你的身边全都是看多后市的声音的时候，你越需要控制住加大投入的想法，不说减仓，起码要做到不随意加仓，这样即使做一轮过山车，你也不会伤害到自己的本金。否则市场越涨你越加仓，到最后仓位变得非常重，可能牛转熊的第一波下跌就把你在牛市的盈利都亏完了。
同理，如果市场跌幅越大，你减仓的幅度越大，减到后面市场即使反弹，你的损失也回不来了。举个例子，如果你投资的是沪深300，如果能控制住自己没有在情绪过热的时候加仓，在近期市场跌的如此惨的情况，也就是把年初至今的浮盈全部跌完了，去年的盈利依然还在。
最后总结一下，当前的行情到了牛市的末尾，暴涨暴跌都是会经常发生的事情，如果你经常会在某些热点涨起来之后产生买入的冲动，或者在某些板块连跌之后产生快速清仓的想法，那其实你现在最好的选择还是去买一些避险的产品，否则这种市场的高波动迟早会通过追涨杀跌将你前期的收益全部吞噬。
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