本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：
1、关税正式落地，后续还会加压吗?
2、内部刺激能有效对冲，扭转市场吗？
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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。
1、关税正式落地，后续还会加压吗?
今天，外部的扰动和压力正式落地。大家看到形势恶化的速度还是比较快的。美国刚刚宣布对中国加征10%的关税，并正式开始执行。作为回应，中国从3月10日起对部分从美国进口的商品加征关税，税率从10%到15%不等，并且列出了具体名单，主要包括一些美国农产品。除了中国的反击之外，其他国家也做出了回应。加拿大也表示将对美国商品加征额外关税。
事情就此结束了吗？或者说，这是对资本市场扰动最剧烈的时点吗？其实还不是。我们看到全球资本市场的风险偏好正在发生变化。昨天晚上，美国股市以大跌回应了这一事件。今天早晨，亚洲市场，特别是日本市场，也出现了大幅下挫，跌幅超过了1%。
在全球其他市场动荡不安、风雨飘摇的时候，中国市场的表现还算可以，欧洲市场表现也不错。很多人认为这是资金在重新寻找避险的港湾，从美国股市或亚洲的印度市场流出，转向其他相对估值较低的地区以寻求避险。那么，是否可以认为这种趋势已经正式确立了呢？是否可以比较乐观地认为，美国发动的关税最终会像回旋镖一样反噬自身，而中国反而会受益于这次波动呢？
个人认为，现在还不能那么乐观，还是要谨慎一些。我们知道，关税问题本质上并没有到此为止。美国手里还有很多其他牌可打。比如我们之前跟大家聊过的，过去几年支持中国跨境电商快速壮大的小包裹政策（800美元以下的小包裹），这件事还没有完全落地。如果美国决定对这些小包裹加征关税，对中国出口的影响将相当大。所以，到目前为止，加征20%关税本质上还没有到头。如果美国还有其他反击手段，20%的关税并不是上限。