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英伟达GB300服务器投资机会梳理!
2025-01-25 20:33

英伟达GB300服务器投资机会梳理!

文章所属专栏 妙解行业
释放双眼,听听看~
00:00 11:21

 2024年3月,英伟达在GTC大会上英伟达推出新一代AI图形处理器芯片(GPU)架构Blackwell,并重磅发布采用该架构的GPU——B200和GB200产品系列。

 

GB200不仅在算力性能上大幅提升,其能耗也大幅下降。与相同数量的72个H100相比,B200NVL72对于大模型推理性能提升高达30倍,成本和能耗降低高达25倍。

 

GB200NVL72是一种多节点、液冷、机架规模系统,适用于计算最密集的工作负载。它结合了36个GraceBlackwell超级芯片,其中包括通过第五代NVLink互连的72个BlackwellGPU和36个GraceCPU。

 

 

GB200虽然当下还未正式发货,有传闻说,英伟达要在25年3月份发布性能更加强劲的GB300。

 

 

那么,GB300相对于GB200有哪些提升呢?

 

一、四大明显提升

 

1、计算性能提升50%,基于新的ultra架构,B300较B200在FP4浮点运算能力(FLOPS)上提升了50%。

 

2、B300GPU的HBM容量增加到了288GB,显存提升50%。

 

 

3、网卡从CX7升级至CX8,1.6T光模块成标配 


GB300的网卡采用800GConnectX-8SNIC,而GB200采用的是400GConnectX-7BF3,CX8相比CX7在带宽上提高了一倍,且拥有48条PCIe通道,在相同数据量传输需求下,CX8速度更快,能耗更低。

 

4、强化模块化设计思路,为未来的定制化提供了更多可能性

 

GB200:英伟达提供整个Bianca板,包括将BlackwellGPU、GraceCPU、512GBLPDDR5X、VRM(VoltageRegulatorModule,电压调节模块)集成在一块PCB上,同时还提供交换托盘和铜背板。

 

GB300:英伟达不再提供完整的Bianca板,仅提供B300的SXMPuck模块(模块化插槽式的B300GPU子板)、GraceCPU的BGA封装、HMC(HighBandwidthMemoryController,高带宽存储器控制器),以及交换托盘和铜背板,其余计算机主板上的组件可以由终端数据中心客户自主购买。

 

GB300性能提升这么多,会带来哪些投资机会?


二、GB300的出现带来如下增量

 

1、网卡升级对光模块带来两方面影响,一是光模块规格升级,1.6T光模块成为GB300的标配;二是组网规模扩大,网络在AI投资的占比或将提升。当前,海外头部厂商正在着力打造十万卡,甚至百万卡集群,网络的层数和复杂度提升,将带来网络投资的指数增长。

 

2、散热方面:GB300的设计中水冷板、液冷系统、UQD快速接口的使用量或将明显增加。

 

3、电源方面:GB300或将升级超级电容和BBU技术,确保在断电等突发情况下,系统能够安全关闭,避免数据丢失。 


三、重点公司


1、液冷:英维克


AI的高速发展离不开高算力的支撑,随着计算芯片功耗持续上升带动服务器及整机柜功耗上升,液冷散热有望成为首选。预计2022-2027年,中国液冷数据中心市场将以59%的复合增长率持续蓬勃发展,到2027年,液冷市场规模将突破千亿大关。

 

 

公司深耕数据中心精密温控15年,于2007年推出用于大型交换机房和数据中心的节能温控产品,2009年正式进军数据中心机房温控领域,提供多种类精密温控空调,由传统风冷逐渐拓展到水冷、氟泵自然冷、DX冷却、间接蒸发冷、气动热管冷却、冷板式和浸没式液冷等新兴技术,充分满足不同场景应用需求。

 

 

公司布局液冷领域多年,于2018年发布XFluid服务器液冷解决方案可实现10-100kW/机柜的热密度散热需求;2019年发布XGlacier服务器液冷解决方案可采用冷板式液冷、浸没式液冷等服务器冷却方式,方案不断升级迭代。

 

 

公司是全链条液冷开创者,Coolinside全链条液冷解决方案在2021年实现规模化商用,从服务器侧冷板、SoluKing数据中心长效液冷工质和管路,到机柜侧快速接头、Manifold、Tank,再到机柜侧外部CDU,以及一次侧冷源等,实现了全链条全产品覆盖。

 

  

公司产品已规模应用于百度、阿里、腾讯、360等互联网厂商;中石油、中海油、政企、教育、医疗、银行等行业客户;万国数据、秦淮数据、世纪互联、数据港等第三方IDC运营商;中国电信、中国移动、中国联通电信运营商;华为、中兴通讯、超聚变等数据中心集成商和服务器厂商。此外,公司凭借丰富液冷温控交付经验,积极与产业上下游厂商如超聚变、百度合作推进IDC温控解决方案。

 

 

2、光模块:新易盛


公司是业内领先的光模块解决方案和服务提供商,是国内少数批量交付运用于数据中心市场的100G、200G、400G、800G高速光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。公司为率先切入海外客户供应商体系,目前公司已与全球主流的通信设备制造商建起了良好合作的关系,海外业务收入占比不断提升,2023年达83.8%。

 

公司与主流厂商建立良好合作,已发布800G、1.6T高速产品,低功耗行业领先。公司早在2021年便发布了800G光模块产品,随着2025年800G光模块需求高增,公司有望凭借产品性能切入更多客户。2023年3月OFC大会上公司展示了其1.6T光模块产品,公司有望随着1.6T批量出货获得更多市场份额。根据Coherent预测,800G、1.6T将在未来5年占据主导地位,800G、1.6T需求或将经历快速上升阶段。

 

公司深度布局LPO产品,有望应用于短距离互联场景。LPO,英文全称为Linear-drivePluggableOptics,即线性驱动可插拔光模块。LPO和传统光模块的关键区别是LPO中取消了负责数据还原的DSP(数字信号处理)/CDR(时钟数据恢复)芯片,将相关功能集成到设备侧的交换芯片中,这样能将功耗降低50%左右,LPO凭借其成本和功耗优势,适用于特定的短距离应用场景,比如有望用在机柜内连接。LPO产业生态不断成熟,各大厂商积极推进LPO布局。

 

 

公司近年业务发展迅速,营收实现高速增长。2024H1,受益于AI需求,海外数通光模块市场景气度高企,公司恢复增长,实现营业收入27.28亿元,同比增长109.1%,实现归母净利润8.65亿元,同比增长200.0%。

 

 

3、铜连接:沃尔核材

 

公司成立于1998年6月,主营业务为高分子核辐射改性新材料及系列电子、电力、电线产品的研发、制造和销售,具体可分为电子、电力、电线及新能源四个业务板块。

 

电线电缆下游应用广泛,大型数据中心、工业机器人、汽车等领域产品迎来历史新机遇。公司电线系列产品由子公司乐庭智联经营,主要包括高速通信线、汽车线、工业线及消费电子线等产品。

 

在高速通信线领域,公司完成800G高速通信线多种规格的产品开发,在汽车线领域,公司完成车载25G以太网线的开发,在工业线领域,公司完成工业以太网profinet系列产品开发,该产品可广泛应用于智能工厂和生产自动化车间的建设。

 

 

乐庭智联的高速通信线主要应用于数据中心、服务器、交换机/工业路由器等的数据信号传输,其中高速通信线部分产品达到国际先进水平。目前,400G、800G高速通信线均已实现稳定量产。单通道224G的高速通信线尚处于配合安费诺等大客户打样阶段,并根据客户需求采取不同的设计方案进行开发。

 

乐庭智联的高速通信线产品已批量供货给多个行业头部客户,如安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等。2022年,全球高速铜缆CR10达到约69%,安费诺为全球第一大供应商。全球范围内高速直连铜(DAC)电缆生产商主要包括Amphenol(安费诺)、Molex(莫仕)、TEConnectivity(泰科)、JuniperNetworks、Volex(豪利士)等。安费诺作为全球领先的核心解决方案提供商,一直在高速互连领域有着深厚的积累和领导地位。

 

 

GB200NVL72内部GPU与NVSwitch采用铜互联形式。GB200NVL72互联模式通过NVSwitch实现,其中内部GPU与NVSwitch采用铜互联形式,即高速背板连接器,具有5000根NVLink铜缆(合计长度超2英里)。

 

在GB300中,铜缆依然会被大量使用,2025年1月17日,黄仁勋公开表示,“我们正在与台积电合作开发硅光技术,但它仍然需要几年时间(落地)。我们应该尽可能继续使用铜技术,在那之后,如果需要,我们可以使用硅光技术,但我觉得那还需要几年时间。

 

可见,高速铜缆将迎来一段高速增长阶段。

 

说明:以上公司均是长期逻辑。



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