作者｜张楠
头图｜AI制图
今天上午统计局发布了12月的PMI数据，让我们来看一下这个数据的情况。
12月的PMI数据大的亮点就是“供需双升，不过供给结构分化比较明显”，目前供需指标已经回到2019-2021年水平。最大的问题就是“价格回落、库存回升”。
虽然供需同步改善，并且需求改善幅度明显超出供给，但是原材料购进价格和产成品出厂价格继续回落，企业的库存继续累积。我们认为这可能是由于2022年、2023年扩张的产能继续落地，导致需求即使修复，但仍然出现了“供过于求”的情况。如果2023年上半年扩张的产能继续落地，那么如果没有额外的且显著的新增需求，“供过于求”的问题将会延续，当下主动去库存的阶段可能仍未结束。
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