作者｜朱振鑫
头图｜AI制图
理论上，股市和债市是一对“冤家”。股市和经济正相关，属于经济越好越赚钱的风险资产，债市和经济负相关，属于经济越差越赚钱的安全资产，所以在大部分时间里，两者基本是反向运动、此消彼长的。也就是说，要么是股牛债熊，要么是股熊债牛。
但在最近三个月里，这对冤家却罕见的走到了一起。从9月底政策刺激升级以来，股市大幅上涨，代表大盘的沪深300自低点大涨25%，期间最大涨幅40%，代表中小盘的中证1000大涨40%，期间最大涨幅超过50%。而与此同时，债市在短暂下跌后也强力反弹，10年期国债收益率从刺激前的2.1%左右下行到1.7%，10年期国债期货大涨1.8%，市场呈现出罕见的“股债双牛”格局。
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