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作者 | 刘国辉
图片来源 | AI制图
近日，郑州银行公告称，聘任李红为行长。李红此前担任邮储银行北京分行副行长。
郑州银行行长的位置已经空缺一年多。今年11月11日，据河南省纪委监委网站消息，郑州银行原董事长王天宇因违法发放贷款、贪污公款等多项违规被“双开”。王天宇执掌郑州银行12年，2023年3月辞职。时任行长赵飞于2023年7月就任董事长，行长位置空缺。
郑州银行是上市银行中业绩压力较大的一家，今年前三季度，营收90.41亿元，同比下滑13.71%；净利润22.89亿元，同比下滑19.65%，在A股上市银行中营收和净利润下滑幅度最大。2020年至今，除了2021年净利润有小幅增长外，其他年份均是净利润大幅下滑。由于利润增长捉襟见肘，郑州银行自2020年开始不分红，是A股唯一连续四年不分红的银行。
在这样的业绩背景下，空缺一年来寻找合适的行长，郑州银行从人事到业务上，可能在寻求一些改变。
李红自 2008 年起在邮储银行北京分行任职达 16 年，曾任计划财务部总经理、高级业务经理、副行长等职，曾分管公司业务板块、金融同业板块、风险管理、授信审批、法律合规、运营管理等工作，经验丰富。不过从国有大行来到业绩较弱的城商行，面临的挑战不小。
利润不及十年前，郑州银行何以至此？
河南近年来经济增长较好，本地形成了两家较大的法人银行，即郑州银行和中原银行，郑州银行成立更早，不过主要集中在郑州，规模不及在全省网点更全的中原银行。
郑州银行成立于1996年，由郑州48家城信社重组而成，2015和2018年分别在港股和A股上市，主要股东包括郑州市财政局以及郑州投资控股、百瑞信托、中原信托等本地国企，合计持股在22%左右，虽然在河南多地有分行，不过资产主要集中在郑州，占比约七成。
2014年底，开封银行、安阳银行、新乡银行等省内13家城商行合并组建了中原银行，2022年又吸并了洛阳银行、平顶山银行，成为河南最大的本地法人银行，规模好于郑州银行，成为郑州银行的主要竞争对手。
按照2023年的数据看，郑州银行资产规模6307亿元，位列国内银行业第44位，在城商行中居第19位。营收136.67亿元，居全国第42位，城商行第15位，基本上处在城商行中上游的位置。而中原银行资产规模1.35万亿，居全国第28位，城商行第8位；营收261.83亿元，居全国第27位，城商行第8位，规模上在城商行前十，勉强可以算作第一集团。郑州银行体量与中原银行相比有一定差距。与郑州银行体量差不多的是齐鲁银行，青岛银行，以及贵阳银行，资产规模都是6000-7000亿元之间。
从成长性来看，郑州银行2014-2023年近十年里营收增长147%，净利润比十年前还少了25%。这样的成长性在上市城商行中确实是比较差的。不及同省的中原银行，也比规模相近的贵阳银行、齐鲁银行、青岛银行差不少，与头部城商行江苏银行、宁波银行、杭州银行等更是有很大差距。
其实郑州银行营收增长还是说得过去，跟同业相比并没有差太多。主要是净利润倒退较多，使得业绩较差。其实2019年之前郑州银行营收与净利润增长还算可以，之后下滑比较明显。原因在后面分析。
营收方面，长期还是有增长的，从去年开始才出现下滑。主要是资产扩张还能维持，尤其是贷款增长不错。资产近十年从2042亿升到6666亿，信贷余额从不到800亿升到了3800多亿；另一方面净息差相对较高。
净息差相对较高，主要因为信贷客户中民营、小微较多，收益率高。
利润表现很差，主要是不良率高，信用减值损失连年增长，2018-2023年，信用减值损失分别为41.60亿元、57.97亿元、71.84亿元、72.63亿元、86.60亿元、80.75亿元，增幅明显，吞噬了利润。从不良率对比来看，不仅远高于头部优质城商行，也低于同规模的齐鲁银行、贵阳银行，仅比同省的中原银行略好一些。
坏账增长，需要消耗拨备。利润上的捉襟见肘又限制了计提拨备的空间。因此在拨备覆盖率方面，郑州银行近十年里也是随着坏账的增长而一路下滑，从301%的较高水平降至监管红线附近的166%。
对比来看，郑州银行拨备覆盖水平也只是比中原银行略好一些，与同规模的齐鲁银行、贵阳银行差距不小，也远不及头部优质城商行。
中间业务方面，郑州银行手续费及佣金净收入2018年还曾有18.74亿元的收入，在营收中占比16.8%，在城商行中是比较高的占比了，虽然比不上中间业务很强的宁波银行（当年占比20%），但略好于头部的江苏银行（当年占比14.83%）。此后下滑比较剧烈，2023年和今年前三季度，分别只有5.79亿元和3.50亿元，占比也已经降到了4.24%和3.87%。
虽然这几年里城商行的中间业务营收占比都呈现下滑趋势，但郑州银行的占比下滑较为剧烈，已经不及头部城商行，与同规模的银行相比，略好于贵阳银行，但已经远不及齐鲁银行。
总结来看，郑州银行与规模接近同档次的银行相比，营收增长表现尚可，但不良资产较多，坏账消耗了利润，使得近十年里盈利增长不足。与同省的中原银行相比，资产规模、营收与净利润规模均不及中原银行，不过二者都是坏账较多，不良率相对较高，拨备覆盖率不高，对利润影响很大。
河南城商行“双雄”的迥异经营风格
为什么郑州银行会呈现上述业绩状况呢？这跟郑州银行的战略、业务特点有很大关系。
还是将同省兄弟对比来看。郑州银行与中原银行有不少共同点，除了上述的不良资产率都比较高、利润增长不足外，还有共同之处是都有过对本行发展影响力较大的董事长，且任职时间都较长，也都有董事长被查。
在郑州银行担任董事长12年的王天宇，可谓是近十几年里对于郑州银行影响最大的高管，在1996年刚成立时王天宇即加入该行，做过支行行长、副行长，2005年任行长，2010年任董事长。同时申学清也在郑州银行担任行长十年之久。管理层稳定性还是比较强的。
郑州银行管理层变迁
中原银行也是如此，2014年组建的中原银行首任董事长为窦荣兴，曾在中信银行、招商银行任职，有不错的履历，在中原银行董事长任上7年，对中原银行业务发展影响很大，于2021年下半年被留置调查。此后在央行系统内工作多年的徐诺金2021年11月起担任中原银行董事长，不过任职时间不到一年半后于2023年4月辞职，此后被查。
虽然都被查，但并不能否认王天宇、窦荣兴对于两家银行曾经做出的贡献，二人均带领公司有规模上的大幅增长。不过二者的经营风格迥异。
窦荣兴更加重视规模，中原银行本身就是在2014年由河南13家城商行合并而成，2022年又合并了洛阳、平顶山、焦作的城商行，完成省内城商行的大一统，进一步确立了相对于郑州银行的规模优势。此外还和头部城商行一样开展多元化经营，获得了消金牌照和金融租赁牌照，即中原消费金融和邦银金租。此外窦荣兴还曾计划申请投行、基金管理、资产管理等牌照，打造新增长点。他为中原银行制定的战略目标则是，“突破万亿、回归A股、打响品牌”。
相比之下王天宇更加保守谨慎，他在接受采访时多次提到，主动摒弃规模和速度情结，第一不要追求综合化，第二不要追求异地化。似乎是说给同省竞争对手的。他还强调不贪大求全、不盲目进行综合化扩张，依据自身能力、量身定制地开展业务。因此郑州银行一直没有申请消金、理财、公募等牌照，只是在2016年设立了九鼎金融租赁公司，且在金租行业规模偏小。
业务上，主要按照王天宇确立的三大特色业务定位来展开，即“商贸物流银行、中小企业金融服务专家、精品市民银行”。也正是这三大业务战略，在很大程度上塑造了郑州银行。
“商贸物流银行”是依托郑州交通枢纽地位形成的物流、商贸产业优势，重点针对交通物流、“商贸大消费、食品农业、先进制造等六大行业以及产业链上下游提供信贷、结算等服务。带来的影响就是，郑州银行在批发零售业上有较高的信贷集中度，2014-2018年，在对公贷款中的占比均在30%以上。之后逐渐下降，到今年上半年，仍是18.52%的占比。上市银行中过多将资金配置到批发零售业的并不多。这个行业在早期为郑州银行带来不错的回报，2014-2017年，不良率在1.24%-1.61%之间，风险不算高，也带动了郑州银行的业绩增长。不过此后可能是由于批发零售行业受到消费习惯以及行业竞争影响较大，坏账增加较多，不良率从2018年的2.49%上升到了2021年的4.17%，增长明显，2022年至今不良率有下降，但仍在2.51%-2.78%之间，仍高于十年前的水平。这也是郑州银行降低在批发零售业上的投放比例的原因。
“中小企业金融服务专家”也是跟商贸物流定位相关的，郑州有批发市场上百家，相关小微企业和商户众多，此外还有其他行业以及全省大量中小企业，郑州银行设立小微金融服务部门来做相应的服务，截至今年上半年，普惠小微贷款余额515.96亿元，在对公贷款中的比重达到18%。较之前已经有所下降。数据显示，截至2018年6月末，郑州银行小微贷款余额达666.71亿元，占全部贷款的48.13%。
较高的小微信贷占比，是郑州银行较高净息差的主要来源。一般来说对公贷款收益率会低于个人贷款，这也是为什么零售业务强的银行更挣钱的原因。而郑州银行不同，对公贷款收益率明显高于个贷，今年上半年对公与个人信贷平均收益率分别为4.7%和3.59%。主要原因就在于小微客户占比较高，收益相对较高，而个贷在信贷总额中占比仅22%，主要以房贷和经营贷为主，消费贷规模小。
“市民银行”是零售业务相关方向，围绕衣食住行、娱乐、投资等领域，完善金融便民服务，比如银行卡权益、便民缴费、理财等。由此带来的两大影响是，首先中间业务收入曾经发展不错，占比较高。近年来下滑较多主要受财富管理不景气影响，郑州银行的手续费及佣金净收入主要来自代理及托管业务手续费。理财不景气导致收入下滑，这也是全行业普遍现象。
其次是带给郑州银行较多的零售贷款。郑州银行是少有的个人存款占比高于公司存款的城商行，个人存款占比达到53%。其他城商行哪怕是零售业务优秀的宁波银行、江苏银行，也是个人存款占比低于公司存款，甚至公司存款两倍于个人存款。只有个人客户数量大的国有大行，才会出现个人存款占比高于公司存款的局面。郑州银行个人存款占比高，可能是“市民银行”带来的相关存款。不过也有可能是较高利息吸引来的。郑州银行个人存款成本较高，高于对公存款，主要原因是定期占比达到六成以上。
除了这些领域，地方基建相关的租赁和商务服务业，水利、环境和公共设施管理业，以及地产行业，也是郑州银行的重要投向。郑州银行近年来信贷投向的明显变化是，逐渐降低了商贸物流投放比例，增加了基建比例。基建相关的产业投向占比从2014年的4%已经逐渐上升到今年上半年的42%左右，增长明显，这也是城商行的主流投向。这类投向相对风险较低，目前不良率很小。
不过逐渐进入夕阳产业的房地产业，结结实实地给郑州银行带来大量坏账。房地产在对公贷款中的占比从2014年的9%逐渐上升到2019年的21.42%，此后逐渐压控，今年前三季度下降到10.78%。不良率在2019年时还是0.15%，2020年-2024年上半年，从1.25%上升到6.86%，仍未出现下降趋势，是近年来坏账主要来源、压制郑州银行业绩的主要因素。
今年年初，郑州银行披露了3起借款纠纷案，郑州银行为原告，被告均为地产开发商，涉案金额达22亿元，而截止今年上半年房地产不良贷款总额是19.84亿元。虽然郑州银行胜诉，但能追回多少还是未知数。
总体来说，王天宇不追求高规模高增速、打造业务特色的思路，是值得称道的，也确实给郑州银行带来过业绩，让郑州银行有较好的信贷增长，较高的净息差，以及较多的个人存款。不过近年来在批发零售领域的不良率增加、中间业务下滑较多，也表明郑州银行在这些领域并没有形成足够强的竞争力。同时在产业投向策略上也存在一定问题，没有针对经济形势对于批发零售业进行尽早的调整，在地产领域也形成了较多坏账，使得盈利下滑较多。
郑州银行求变
赵飞2023年8月辞任行长担任董事长后，行长位置空缺了一年多，直到今年年底，才宣布新行长李红的上任。如果提拔一位副行长担任行长，其实也可以。不过郑州银行并没有这样，而是空缺了这么长时间去寻找新行长，而且新行长不再来自省内，而是从邮储银行北京分行引进。过往郑州银行的行长都是在省内银行里选择。如赵飞来自农发行河南分行，任职10年的行长申学清来自广发行郑州分行。此次变化，凸显了郑州银行正在寻求变化，可能想找能带来不同思维认知的新行长来带领银行走出业绩低谷。
同时，郑州银行2023年报上还提到“商贸金融、小微金融、市民金融”三大特色定位，今年的三次季报中已经不再提及，而是多次提到河南省的“7+28+N”群链建设，即7个先进制造业集群，28个重点产业链，细分领域培育若干专精特新产业链。预计会在这些领域做更多的信贷投放与金融服务，改善业务结构，压缩此前坏账较多的信贷投放领域。
对于新行长李红而言，一方面要解决存量问题，继续化解坏账风险，恢复盈利增长能力，另一方面要在新业务方向上构建起郑州银行的竞争力，挑战还是很大的。
另外从王天宇被查也可以看出，郑州银行在内控、高管的行为约束上，也存在一定问题。通报中提到，王天宇为他人在贷款融资等方面提供帮助，并非法收受巨额财物；违法发放贷款。这也是郑州银行坏账的重要来源之一。在寻求业务结构变化的同时，要实现“区域特色精品银行”的目标，郑州银行还需要在治理结构、高管权力约束上有所改善。
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