作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
每一轮周期的样子都不一样，但内在的逻辑总是惊人的相似。疫情危机后的这轮大周期和2008年全球金融危机后的那轮十年大周期极其类似，过去四年发生的事情几乎就是历史的复刻，而未来几年的市场也很有可能继续沿着历史的逻辑前进。
前3节系列课程我们梳理了这个故事的前8个情节：
第1步：外部大冲击爆发，经济短期快速下行，中长期需求断档；
第2步：倒逼政策大刺激，宽松政策全面升级；
第3步：刺激政策快速见效，经济和市场迎来“蜜月期”；
第4步：刺激效果释放完毕，经济重回需求断档导致的长期下行趋势，股市大盘等β类板块牛转熊；
第5步：通胀周期在经济见顶后滞后扩张（滞胀组合），股市中小盘等α类板块则在大盘见顶后延续牛市；
第6步：以通胀见顶反转为标志，经济进入痛苦的通缩出清和产能消化阶段，而股市也进入大小盘通杀的漫长熊市；
第7步：通缩倒逼之下，政策打破最初的定力，转向全面的大规模刺激；
第8步：全面刺激的初期加水比加面快，导致水多面少的资产荒加剧，进而催生金融市场大泡沫。
今天我们继续讲接下来的故事。
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