在商战中，低价永远都是一把利器。它能吸引顾客，也能击溃竞争对手，前提是你的成本比竞争对手低。那些具有低成本优势的企业，相当于挖了一条很宽的护城河。
企业的成本优势，通常有下面四个来源：流程优势、优越的地理位置、独特的资源和规模优势。
下面，我们逐一解读下这四个方面。
流程优势
流程优势很有趣，在理论上，它不可能长久，因为流程是可以复制的。但是，在巴菲特看来，流程优势仍是公司的护城河，因为竞争对手通常跟进不那么快。这个时间差，可以让领先企业在其他方面也建立起优势。
比方西南航空，它的低成本优势，来自采用单一机型，实现地面时间最小化（航空业的术语，快速周转的意思），并在全体员工中培育厉行节约的企业文化。这一点，所有人都知道。
比方戴尔，它的低成本优势，来自取消分销环节，采用直销方式，并通过订单式生产实现库存最小化。这一点，所有人也都知道。
这两家公司，在其低成本策略人尽皆知的情况下，仍能独霸一方。原因何在？
先分析西南航空。首先，老牌航空公司的工会结构，决定了它们的飞行员不可能去帮助地勤人员清理飞机，这就无法提高飞机的周转时间；其次，老牌航空公司需承担高昂的中转站维护费，因此，如果采用西南航空的点对点飞行方式，将导致它们的国际航线无钱可赚；第三，企业文化具有自我维持的惯性，一旦形成，就很难改变。
为什么新成立的航空公司也没有采纳西南航空公司的经营模式呢？
原因也有三点。首先，在竞争对手还没有反应过来的时候，西南航空已经锁定了二级机场的时段；其次，它还锁定了新飞机的供应；第三，当大家开始反应过来了的时候，西南航空已经建立了足够的规模优势，新的航空公司已经无力与它竞争。
戴尔能够维持自己的竞争优势，也是出于类似的原因。
实际上，20世纪90年代，有两家公司——美光和捷威，曾尝试过走戴尔的路，但最终都铩羽而归。美光模仿不成的原因在于产品线太多，导致不能有效复制戴尔的超级供应链；而捷威为了差异化，走上了在大卖场设立专卖店的路线，这让它们成本降不下来。
上述两个例子告诉我们：建立在流程基础上的成本优势就可以形成暂时性护城河。
曾经有护城河的戴尔，已经今不如昔
优越的地理位置
优越的地理位置带来的成本优势更稳固，因为地理位置更加不容易复制。
比如，韩国的浦项制铁，曾占据韩国钢铁生产市场75%的份额。尽管进口原材料提高了浦项制铁的生产成本，但在弹丸之地的朝鲜半岛上，庞大的汽车制造和造船业，再加上有限的运输成本，给它们创造了巨大的成本优势。
此外，韩国距中国只有一天的海上行程，与巴西或俄罗斯钢铁企业相比，它们可以为中国客户提供更低的价格。
随着中国的钢铁制造商的发展，浦项制铁的成本优势可能会有所削弱，不过，至少在近期内，这种优势依然是不可忽视的。
独特的资源优势
独特的资源优势可以构成护城河。
例如，阿特拉石油公司(Ultra Petroleum )，主要生产和销售天然气，由于怀俄明州部分地区在天然气资源方面的特殊优势，使得阿特拉的生产和销售成本低得不可思议。公司曾以极低的价格提前买下一块地，当时，没有多少人意识到该地段的巨大市场潜力，凭着这点，它的利润率比北美天然气制造商的平均水平高出一倍。
康巴斯矿业公司(Compass Minerals )，尽管规模很小，但主营业务比较冷门，是多数人都不了解的井矿盐行业。康巴斯在渥太华的戈德里奇港拥有一座盐矿，独特的地质条件(目前开采的矿脉厚度超过100英尺)和大规模开采，使它的除冰盐在整个世界范围内属于最低价格。
资源优势并不仅局限于地下资源的采掘行业。以巴西鹦鹉纸浆公司为例。这家巴西公司是世界上规模最大、成本最低的纸浆生产企业。它为什么能做到这一点呢？很简单：巴西有比世界上任何一个地方都长得快桉树(在巴西，桉树的砍伐期为7年，而邻国智利的砍伐期就要达到10年，北美国家的成熟期长达20年)。由此不难看出，如果鹦鹉纸浆公司的材料每7年更新一次，那么它的竞争对手需要多用50%〜200%的时间去种树。因此，它的成本优势是无法撼动的。
资源也是护城河，图为我国渤海海域的油田建设
规模优势
只有比较大的才是比较好的。
在考虑规模带来的成本优势时，请务必记住：最关键的并不是企业的绝对规模，而是和竞争对手相比的相对规模。只要相对规模大于自己的竞争对手，即使是绝对规模很小的企业，也能够拥有一条坚固的护城河。
我们可以把规模带来的成本优势进一步划分为3个层次：配送、生产和利基市场。尽管任何经济学会一股脑地把生产规模视为治标不治本的因素，但依照晨星公司的经验是：大型配送网络或是对利基市场的统治，可以为企业创造同样强大的成本优势，而且在以服务为导向的行业中，这种情况更加普遍。
1）天上飞的不如地上跑的。大规模配送网络可以形成令人生畏的竞争优势。尽管建立和运营配送网络对基础服务业来说是一笔巨大的费用，但货车每多发送一件货物的增量利润，同样也相当可观。
我们可以考虑一下：一旦收回固定成本之后，沿常规路线额外发送货物的利润率将非常惊人，因为额外发送货物的变动成本几乎等于零。
大规模配送网络极难复制，它往往是超宽经济护城河的源泉。
2）越大可能越强。成本优势还有可能源于生产规模，最典型的示例就是拥有装配线的工厂。工厂的生产越接近100%的生产容量，盈利性就越高，也就越有可能把房子和水电费等固定成本分摊到更多的产品上。此外，工厂规模越大，也越有可能通过分工或机械化生产实现专业化。
比方埃克森美孚公司，其经营成本低于任何一家综合性超级石油公司，原因就是规模经济。
另外，规模经济不仅限于生产性企业。如果从通过扩大销售来分摊固定成本的角度看待规模效应，那么，非生产性企业同样也可以受益于规模经济。
3）宁当鸡头，不做凤尾。最后一种规模优势源于对利基市场的统治。即使一家公司在绝对规模上不够大，但只要在市场的某一局部超过其竞争对手，一样能形成强大的优势。并且，利基市场一旦形成垄断，其他企业就不会再进来了，毕竟，硬挤进来在经济上也是没有意义的。
例如，《华盛顿邮报》垄断了许多小城市的有线电视网络，比方博伊西这样的小城市，市场需求最多只能养活一家有线电视运营商。当《华盛顿邮报》在这里确立了优势，其他的有线电视运营商就不会再来了。
如果企业拥有建立在利基市场基础上的护城河，纵然产品平淡无奇，仍旧可以获得难以置信的资本回报率。
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