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【宏观周期】似曾相识的周期(3):至今为止,每一步都如出一辙
2024-10-22 19:45

【宏观周期】似曾相识的周期(3):至今为止,每一步都如出一辙

文章所属专栏 每日投资参考·第二季
释放双眼,听听看~
00:00 10:05

作者|朱振鑫

头图|视觉中国


每一轮周期的样子都不一样,但内在的逻辑总是惊人的相似。疫情危机后的这轮大周期和2008年全球金融危机后的那轮十年大周期极其类似,过去四年发生的事情几乎就是历史的复刻,而未来几年的市场也很有可能继续沿着历史的逻辑前进。

 

上节课我们梳理了这个故事的前6个情节:第1步是外部大冲击爆发,经济短期快速下行;第2步是倒逼政策大刺激;第3步是政策快速见效,经济和市场迎来“蜜月期”;第4步刺激效果释放完毕,经济重回需求断档导致的长期下行趋势,股市大盘等β类板块牛转熊;第5步是通胀周期在经济见顶后滞后扩张(滞胀组合),股市中小盘等α类板块则在大盘见顶后延续牛市;第6步是以通胀见顶反转为标志,经济进入痛苦的通缩出清和产能消化阶段,而股市也进入大小盘通杀的漫长熊市。今天我们继续讲接下来的故事。


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