“我的公司不赚钱。但是我想让他赚钱，他随时赚钱。我只是想让我的公司未来，赚更多的钱。”还记得刘强东这句经典的话吗？
随时可赚钱，可花可不花的钱省下就行，无他。这其实是对公司毛利润“正大光明”的包装。
毛利润是分析公司价值最重要的指标，但通用会计准则对其计算方法没有明确规定，这就为财务包装打开了方便之门。
投资者不要迷信通用会计准则，更不要迷信“会计师事务所”，一旦外部审计机构与公司达成默契，“拿人钱财与人消灾”，会替“金主”把账做得合法合规、四面光鲜。
粉饰毛利润最常用的方法是混淆成本与费用，把本应列为成本的支出列为费用，以达到增加毛利润、提高毛利润率的效果。
看穿此类粉饰先要提高认识毛利润和境界。本篇就将向你展示认识毛利率的两重境界，并以京东、亚马逊为例，展示企业如何对毛利润做包装。
首先要记住，计算标毛利润的原则——扣除所有必须花的钱。
认识毛利率的两重境界
1、毛利润1.0
这个境界死守会计准则对成本、费用的定义：能够单独核算的是成本，比如生产一只电饭煲的原材料、包装材料及人工等；不方便核算的是费用，比如水电费、办公电话费、行政管理人员工资、厂房租金……原因在于，不好与某个批次的产品“挂钩”，且不管产量高低都要支出，比如房租、行政管理人员工资等。
这是理解毛利润的第一重境界，本质上是按固定成本与可变成本来划分。
比如饭馆炒1份肉丝要四两肉，炒250份就要100斤肉，买肉的钱是可变成本；租房则属于固定成本，不管生意好不好房租都要交。
这样计算毛利润的主要好处是方便会计做账，不要小看这点。假如1份肉丝可变成本5元、固定成本5元，真实成本是10元；售价20元的话，毛利润10元、毛利润率50%。
举一个让中国社会在一年之内损失上百亿的例子。2017年2月某知名投资人算了一笔账：一辆单车450块钱，一次5毛，每天骑10次，3个月买车成本就赚回来了。假如自行车使用寿命是6个月，总收入900元、毛利润达450元、“毛利润率”约50%。
这个算法的错误是只计算自行车的折旧。假如自行车使用期为6个月、残值为零，每个月折旧75元。但负责“调度”自行车的临时工、日夜忙碌的修理工，他们的人员成本、管理成本摊到每次骑行超过1元，远高于每次收到的骑行费。这个生意的毛利润率根本是负的。做得越大亏损得越狠。
2、毛利润2.0
认识到通用会计准则是会计做账的准则，但不是指导企业主经营或投资人评估企业的圣经，至多是一个工具，在用时要意识到它的不足、局限性。这是理解毛利润的第二重境界。
毛利润2.0版出现两个分支：一是相对诚实的互联网公司，比如百度、汽车之家；二是刻意包装毛利润的公司，包括携程、亚马逊、京东等知名企业。本篇的重点是后者。
对毛利润进行包装可谓难度低、风险小、收益大。
难度低是因为审计师和投资者对企业及所属行业的理解未必有多么深入。如果研究对象是一家饭馆，或许能搞清什么钱必须花、什么钱可花可不花。但对电动车行业，李斌说这钱可花可不花，是费用不是成本，审计师没有必要为“非通用会计准则”数据和他抬杠。
风险小是因包装毛利润不是造假账，只是对支出的性质进行了调整。投资者可以质疑调整不适当、算出的毛利润不准确，但不能指责企业造假。
收益大是说企业能给投资人画饼。特别是尚未摆脱亏损的企业，如果毛利润率高，就可以声称：我们的模式很赚钱、团队很优秀、管理很到位，只是营收规模尚小；请给我们投钱，然后耐心等待。当营收规模达到十亿、百亿、千亿，净利润会很多很多，那时我们的企业很值钱……
但火锅店店不会说自己随时可赚钱，因为大家都知道，房租、买肉、厨师服务员工资都是必须花出去的。
抬高毛利润率的方法是把一部分必须花的钱从cost of revenues里挪出来。
例如，电商平台的覆约支出不可或缺，但从亚马逊到京东、网易都巧立名目，不老老实实地将相关支出扣除再计算毛利润。亚马逊、京东是在cost of revenues之外搞出个“履约费用”，可笑的是“履约费用”占营收的比例恒定为7、8个百分点。
携程等OTA上供人预订的酒店房间，需要庞大线下团队去获得并维护，成本很高。OTA们将这笔支出与研发投入一并列为“产品费用”，不明就里的投资者以为携程们太重视研发了。
比如一个饭馆的外卖鱼香肉丝特别有名，每份成本10元，售价20元，送餐成本8元由饭馆承担，毛利润率为10%。但老板却将送餐成本划入“市场费用”，把毛利润率包装成50%，于是“市场费用”会紧追销售收入跑。
这不是笑话，网易电商把“Shipping and handling costs”（大致相当于京东的“覆约成本”）装进“Selling and marketing expenses”就是这个路数。
还有更离谱的。比如那家饭馆搞“满赠”、“充返”等活动，订一份鱼香肉丝的价格只有10元，饭馆亏8元，毛亏损率40%。但饭馆堂而皇之地把促销支出列入“市场费用”，毛利润率还是50%。就这样，每卖一份售价20元的鱼香肉丝需要支出18元“市场费用”。
这也不是笑话，去哪儿网、58同城、途牛等一杆互联网公司都出现过市场费用高于营收的景象。相当于卖一出一份20元的鱼香肉丝，支出28元市场费用。
凡此种种，算出的毛利润率都是自欺欺人。
京东、亚马逊毛利润率
电商当然要送货上门，仓储、物流、配送支出约占销售金额的7%~10%。每单商品从准备出库到起运，几点几分到中转仓库，几点几分哪位快递员出发送货，电动车离你的距离精确到米。干线运输成本可以根据商品的体积/重量算出在一个批次运费中的比例。仓储成本可以根据商品途经仓库及停留时间算出在一个期间运营成本中的比例。算出配送员每送一件拿多少钱就更简单了。
总之，在用户收到商品的那个瞬间，相关支出就可以确定，精确到分、厘。会计准则不是说这样的支出应当算成本吗？京东、亚马逊们却大言不惭地将这么一大笔支出列为“覆约费用”。
2017年4月，京东物流独立拆分。2015年、2016年履约费用中分别有16.64亿和25.61亿用于为第三方卖家提供物流服务，分别占财年覆约费用的9%和9.9%。这部分支出被重新归属于“营收成本”。
2018年京东履约高达320亿，全部用自营业务，占自营收入的7.7%。而京东整体毛利润率才14.3%，估计自营业务毛利润率5%-8%。也就是说，如果老老实实把履约支出列为成本，京东自营业务基本上是亏损的。
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