作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
5、A股重点细分行业指数及估值
1）重要性：★★★★
2）基本逻辑：按照我们的“宏观+”投资体系，自上而下的宏观周期分析解决了最重要的大类资产轮动和股市风格轮动的问题，但A股每一个风格下面还有很多细分行业赛道，它们之间的投资价值也有巨大差异。我们不需要关注到每一个行业，只需要关注其中能够给我们在长期或者特定宏观周期内、创造稳定超额收益的核心赛道即可。其他赛道不是没有机会，只是不符合我们以宏观周期为核心的投资框架，而且大家也没那么多精力去研究那么多行业。
3）指标内容：“宏观+”投资体系中的行业模块帮助大家自下而上筛选了各个风格下的核心赛道，我们的数据库挑选了其中最重要的25个细分行业进行跟踪。在标的指数的选择上，一般选取的是存量规模最大的行业ETF所跟踪的标的指数。
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