头图｜视觉中国
作者｜张楠
1、投资方向在周期与成长之间转换，细分行业上偏好电源设备、全国性股份制银行Ⅱ、专用机械、区域性银行、其他化学制品Ⅱ，持仓风格灵活调整。从相关性角度出发，投资者应当重点关注房地产开发和运营、大盘价值、装饰材料、区域性银行、家居、保险Ⅱ、建筑施工等方向的变动。
2、个股偏好行业内中小盘，长期重仓中国建筑、林洋能源、兴业银行、保利发展、南京银行，具有中ROE、中PE以及中PB属性，持仓股都是公募基金买入不多的冷门股。
3、投资风格偏价值成长。持股集中度一般，换手率偏低。投资方法侧重行业，除了根据不同行业景气度进行选择外，推测存一定的宏观择时判断。
4、长期业绩显著超过同类主动型基金和同类指数的平均收益。行业上行期收益：杜洋>同类主动基金平均收益>同类指数平均收益；行业下行期收益：同类指数平均收益＞杜洋≈同类主动基金平均收益。
5、杜洋在过去十年间曾经重仓两大方向，2017年之后重仓新能源方向，但他在2020年就半路下车，错过了新能源后半截的涨幅。不过他选择的调仓方向是建筑、地产、银行，这种偏稳健的投资态度固然损失了新能源后半场的收益，但在新能源暴跌的熊市中，也为投资者保留了新能源前半场的收益。从这一轮周期来看，杜洋管理的基金比较适合追求一定收益，但同时兼顾控制回撤的投资者。
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