本周市场（中证全指）下跌。此前市场对于更大规模的刺激政策抱有很高的预期，尤其是上周末流传的降息传闻，不过这些预期在本周基本全部落空。虽然投资者感受不佳，但央行的政策和投资者感受之间出现了明显偏差。一方面当下经济并没有差到存在进一步下行的趋势，进一步宽松的必要性不大。另一方面前两年的宽松导致目前市场流动性泛滥，政策套利的现象频发，而且由于流动性过于宽松，导致金融机构负债端、资产端失衡，利率风险高企。从央行目前的态度来看，宽松带来的问题的重要性已经阶段性的高于继续宽松，因此央行治理政策套利的意愿要明显强于扩大宽松的意愿。
海外资产中欧美主要股指反弹，但除原油外的主要大宗商品价格下跌。经济基本面维度，欧弱美强的趋势仍在延续，欧央行降息并未显著提振市场情绪。
1、值得注意的高频数据：①北向资金维持流出，而融资融券近一周多头资金有所增加；②主要开工率数据较往年同期仍低，但重要工业品价格维持上涨；③房地产销售、价格数据表现仍然较弱；④纳指科技ETF溢价超过10%；⑤LME铜库存开始抬升。
2、本周行业指数中5个行业上涨，25个行业下跌。排名前5的行业分别为通信(1.58%)、电子(1.52%)、建筑(0.70%)、石油石化(0.51%)、汽车(0.33%)。国证风格指数涨跌排序：大盘价值(-0.35%)、中盘价值(-1.46%)、中盘成长(-1.86%)、大盘成长(-2.04%)、小盘价值(-2.66%)、小盘成长(-2.67%)。中信风格指数涨跌排序：稳定(-0.24%)、周期(-0.93%)、金融(-1.07%)、成长(-1.11%)、消费(-3.62%)。
3、北向资金：本周共计流出161.15亿元。其中沪股通流出108.68亿元，深股通流出52.46亿元。融资融券：净多头增加42.24亿元，其中融资增加31.69亿元，融券减少10.55亿元。南向资金：本周共计流入香港224.79亿元。内资与外资共识：CS人工智(北向：1.58，融资融券：0.39），云计算(北向：1.28，融资融券：0.48），中证农业(北向：0.82，融资融券：0.27），上证50(北向：-8.93，融资融券：-0.32），中证酒(北向：-8.31，融资融券：-0.25）。内资与外资分歧：CS食品饮(北向：-6.74，融资融券：0.11），800消费(北向：-6.15，融资融券：0.23），深证红利(北向：-4.57，融资融券：0.56），家用电器(北向：-4.57，融资融券：0.33），SEEE碳中和(北向：-2.25，融资融券：0.20）。
4、基金：偏股基金本周平均收益为-0.99%。平衡基金本周平均收益为-0.35%。偏债基金本周平均收益为-0.51%。FOF基金本周平均收益为-0.54%。TOP1%基金经理业绩表现：近一周消费方向基金平均下跌2.41%，医药方向基金平均下跌1.71%，科技方向基金平均上涨0.62%，均衡方向基金平均下跌0.95%，灵活方向基金平均下跌0.55%。固收+激进方向基金平均下跌0.47%，固收+稳健方向基金平均下跌0.53%，纯债方向基金平均下跌0.12%。
