头图｜视觉中国
作者｜张楠
今天早上统计局发布了5月的PMI数据，让我们来看一下这个数据的情况。
5月的PMI回落，主要是季节性因素，相较于供需的同步回落而言，产成品出厂价格和原材料价格的回升更值得关注。
结合4、5月的PMI数据来看，在这一轮工业企业产能去库存周期延续了接近50个月的时候，我们终于第一次看到了结束的信号。当然，由于宏观经济的复杂性和反复波动的可能，我们暂时还不能断定这一趋势已经发生，5-6月的PPI数据将会成为我们做进一步验证的关键数据。
后续PPI如果能够继续回升，甚至转正，将会进一步验证我们今天的假设。
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