头图｜视觉中国
作者｜张楠
今天早上统计局公布了今年一季度的GDP和3月的经济数据，今天让我们看一下这两个数据的具体情况。
一季度GDP同比增长5.3%，环比增长1.6%。超过了两会上定的今年目标5%，为后续3个季度完成目标开了一个好头。不过结合3月出现回调的各项数据来说，这个“开门红”的趋势可能很难维持，需求不足仍然制约后续经济上行的空间。
单纯从3月经济数据来说，今年3月的各项数据和1-2月都有明显的背离，其中社融、通胀等数据主要是跟去年同期基数过高有关系，3月经济数据则出现了结构性的分化：对经济拉动作用最大的制造业和基建继续发力，其他方向表现都差强人意。
3月的经济数据用一句话总结就是：有好有坏，但需求不足明显制约经济上行空间。
制造业和基建继续发力，消费没有惊喜，房地产仍然趴在地上。社零数据在基数影响下继续回落，固定资产投资反弹，结构上制造业、基建投资改善，房地产投资仍有困难，出口与进口回落。
其中消费同比涨幅继续收窄。3月社会消费品零售总额同比增长3.10%，相较于上月下跌2.40%，累计同比增长4.70%。作为参考，过去两年同期累计同比分别为5.80%，3.30%。
从结构上看，商品零售额和餐饮收入同比涨幅继续收窄。3月商品零售由4.60%下降至2.70%，餐饮收入由12.50%下降至6.90%。作为参考，过去两年同期商品零售累计增速分别为4.90%、3.60%，餐饮收入累计增速分别为13.90%、0.50%。
3月商品零售额和餐饮收入继续下滑，主要是去年同期基数太高的原因。而且鉴于4月基数仍然很高且3月的同比涨幅数据已经相对较低，4月的商品零售额和餐饮收入甚至存在很高的转负可能。不过大家知道这只是同比数据计算时，由于去年同期数据过高带来的数据下行即可，这并不意味着居民的需求真的出现了显著下滑。
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