作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
A股有很多有意思的季节性规律，今年初我们给大家讲过“春季躁动”，结合历史和当时的基本面来看，今年大概率还会有春节行情，只不过比以往会晚一点。果不其然，历史规律再次重演，从2月初开始，一轮迟到的春季躁动如期展开，至今沪深300已经较低点反弹15%以上。但随着春季接近尾声，我们可能又需要关注一个新的季节效应：四月决断，今天我们就来系统讲讲这个问题。
所谓“四月决断”，指的就是A股市场每年4月的走势通常会决定全年的市场走势，至少有非常重要的信号意义。这种季节效应主要基于三点核心逻辑：
第一，一季度是全年实体信贷投放的风向标，4月基本就能看出全年的信用扩张力度。金融机构往往会在当年年初抢先投放优质项目，争取“开门红”，一方面是为了抢客户，另一方面也是为了“早投放、早收益”，所以从历年来看，年初的信贷和社融投放都是最多的，尤其是1月份。从过去十年来看，1月的社融增量平均占比16.3%，最高占比达到19.5%（2022年），是各个月份中最高的。整个一季度的社融平均占比也高达33.4%，远超二到四季度的24.5%、22.4%、19.6%，是全年实体资金投放的绝对大头。
本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，添加妙妙子微信huxiuvip302，或扫描二维码，领取七天会员，即刻加入妙投会员解锁音频和全文。
