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1月通胀数据点评:PPI的缓慢反弹?|策略
2024-02-09 04:33

1月通胀数据点评:PPI的缓慢反弹?|策略

文章所属专栏 每日投资参考·第二季
释放双眼,听听看~
00:00 07:13

作者|张楠

头图|视觉中国


今天早上统计局公布了1月份的CPI和PPI数据,让我们来看一下这两个数据的情况。

 

1月CPI同比下降0.80%,环比上涨0.30%,而上个月为环比上涨0.10%。PPI同比下降2.50%,环比下降0.20%,而上个月为同比下降2.70%。



1月的CPI同比大幅下行,但是环比上涨,出现了明显的背离。这主要是因为去年同期疫情刚刚放开,消费出现了显著复苏,所以今年1月的CPI就显得相对更低。相比于走低的同比数据,1月CPI数据更值得关注的是弱于往年同期的环比数据。不过从CPI的结构上来看,对CPI拖累比较明显的主要是食品项和能源项,其中前者跟供给有关,后者跟国际油价有关。跟国内经济相关性较强的核心CPI与往年同期水平相差不大,并未有明显的指示意义。

 

从1月CPI的结构来看,首先食品价格环比上涨0.4%,而上个月为上涨0.1%。根据统计局的披露,由于受寒潮天气和春节临近等因素影响,虾蟹类、鲜菜、薯类及鲜菌价格上涨。由于市场供应较为充足,鸡蛋、食用油、鲜果和猪肉价格下降。不过由于后者权重更大,所以导致1月的CPI食品项远远弱于往年同期。

 

大家关心的酒类价格虽然环比下跌0.3%。考虑到往年同期酒类价格大多数时候都是以下跌为主,且幅度较大,今年酒类价格表现其实是好于往年同期的。今年酒类价格能否摆脱高库存和弱需求的影响,春节期间的酒类价格变动是一个非常重要的观察窗口期。


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本文是 每日投资参考·第二季 付费栏目文章