作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
万物皆周期。不管牛市还是熊市，市场走到极限之后总会物极必反。熊市的极限取决于两个“维度”：一个是熊市的“深度”，也就是熊市杀跌的最大跌幅，另一个是熊市的“长度”，也就是熊市出清的持续时间。从历史来看，只有达到足够的深度和长度，出清才会彻底完成，熊市才能熬出头。但这两个“度”的极限都不是静态的，它们会跟着经济和市场结构的演进而变化，寻找熊市的极限不能刻舟求剑，也要结合当时的基本面情况来看。
过去二十年，如果以沪深300为标准，A股市场共经历了五轮熊市：第一轮熊市从2007年10月到2008年11月，持续386天，最大跌幅72.3%；第二轮熊市从2009年8月到2012年12月，持续1219天，最大跌幅44.3%；第三轮熊市从2015年6月到2016年1月，持续235天，最大跌幅46.7%；第四轮熊市从2018年1月到2019年1月，持续338天，最大跌幅30.7%；而最近的第五轮熊市从2021年2月开始，截至2024年1月13号已持续1067天，期间最大跌幅43.6%。
本文为妙投会员专享付费内容，上述仅为摘要，添加妙妙子微信huxiuvip302，或扫描二维码，领取七天会员，即刻加入妙投会员解锁音频和全文。
