作者｜朱振鑫
头图｜视觉中国
流动性是金融市场的核心引擎，而央行的货币政策又是驱动流动性的核心引擎，所以央行的一举一动都对金融市场有着至关重要的影响。在之前的内参中，我们讲过一个很有意思的数据：央行“对其他金融性公司的债权”，以此来推断央行对救市的资金支持。这其实是央行资产负债表分析的一环，很多会员对这类分析很感兴趣，今天我们就系统讲一下如何从央行的资产负债表中发掘货币政策和资本市场的信号。
央行本质上是一家承担货币发行职能的“存款性公司”，管理货币供应是它的主要任务。它既可以向市场投放货币，也可以从市场上回收货币，而每一笔货币投放或回收的操作都会体现在资产负债表当中。和市场化公司不同的是，央行没有所有者权益，资产端和负债端完全平衡。
从负债端来看，央行的主要负债就是“货币”，通俗点说，就是它“印”出来的“钱”。每一张央行印出来的钞票，背后其实都是央行为它提供的信用支持，一张普通的纸钞由此成为了具有购买力和价值的货币，所以货币实际上是央行的负债。
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